Viss optimisms, kas finanšu tirgos parādījās pirms pāris mēnešiem, ir pagaisis. Tirgos no jauna vērojama situācija, kāda bija šī gada sākumā. Cerības, ka lielākās Amerikas un Eiropas bankas jau būs norakstījušas visus zaudējumus, neattaisnojās; visā pasaulē inflācija sasniedza jaunus rekordus, neviens nespēj (vai nevēlas?) apturēt naftas cenas. Īsāk sakot, frāze “sell in May and go away” precīzi atbilst notikušajam. Visiem uz lūpām ir tikai viens vārds — inflācija.

Maijā pasaules fondu tirgos turpinājās pozitīva dinamika, kaut arī, kā mēs prognozējām, nepastāvība būtiski pieauga, jo īpaši mēneša otrajā pusē. Vispirms tas ir saistīts ar tirgus spēlētāju vēlmi fiksēt peļņu, turklāt ieguldītāju vidū valda uzskats, ka galvenā tēze maijā ir “sell in May and go away”. Šis apgalvojums ir pietiekami strīdīgs, kaut vai tādēļ vien, ka pagājušā gadā pārdošana sākās jūlija otrā pusē, bet, neskatoties uz to, tam ir tiesības pastāvēt.

Pēdējā mēneša laikā situācija pasaules fondu tirgos, varētu teikt, ir radikāli izmainījusies. Nomainot pesimismu tirgus dalībnieku vidū, ir parādījies optimisms par to, ka ļaunākais jau ir aiz muguras. Šī mēneša ekonomiskiem rādītājiem vairs nebija pastāvīgs negatīvs raksturojums, un daudzi no tiem bija labāki nekā gaidīts. Uzņēmumu atskaites par 2008. gada pirmo ceturksni nebija tik sliktas, kā bija nobažījušies tirgus dalībnieki. Vispirms, tas attiecas uz uzņēmumiem, kuros liela daļa no peļņas tiek gūta ārpus ASV robežām; tas liecina par to, ka, neskatoties uz krīzi ASV, pasaules ekonomika kopumā joprojām ir pietiekami stabila.

Pēdējā mēneša laikā situācija pasaules fondu tirgos būtiski nav mainījusies. Tirgus dalībnieku vidū joprojām saglabājas nervozitāte par situāciju ASV, īpaši par finanšu sektoru. Laiks parādīja, ka tirgus spēlētāju uztraukums ir bijis pamatots. Bear Stearns krahs radīja sprāgušas bumbas efektu, kas lika visiem uzdot jautājumu, “Kurš būs nākamais?” Tomēr citu lielu finanšu institūciju rezultāti nedaudz nomierināja ieguldītājus un deva iemeslu domāt, ka Bear Stearns gadījums ir tikai nepatīkams pārpratums. Neskatoties uz šiem faktiem, īpaši daudz optimisma tirgū nevaldīja. Kāds tirgus dalībnieks to precīzi raksturoja ar vārdiem, “Visi nogaida, kad izgaisīs sprādziena rezultātā radušies dūmi”.