Ieguldījumi

Pasaules finanšu tirgus: 2009.gada februāra rezultāti

2009. gada 10. marts, 15:03 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Pagājuša mēneša notikumi liecināja par to, ka situācija pasaules finanšu un ekonomikas sistēmā turpina pasliktināties.

Pasaules margin call

2009. gada 20. februāris, 14:30 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Mūsdienu formu, kas praktiski visā pasaulē uzveikusi kapitālismu, ar pārliecību var nosaukt par finanšu kapitālismu. Tas, pirmkārt, attiecas uz to lomu, kuru šodienas pasaules uzbūvē spēlē pasaules finanses un tās radītais globālais finanšu tirgus.

Pasaules finanšu tirgus: 2009.gada janvāra rezultāti

2009. gada 10. februāris, 15:02 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Pēc dažiem atelpas mēnešiem 2008.gada novembrīun decembrī, 2009.gada janvāris iezīmējās ar situācijas saasinājumu pasaules finanšu sistēmājauno posmu.

Makroekonomiskā situācija novembrī

2008. gada 10. decembris, 15:01 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Var konstatēt, ka pagājušajā mēnesī, atšķirībā no septembra un oktobra, bija vērojama zināma pasaules finanšu situācijas pasliktināšanās tempu palēnināšanās. Runājot fizikas valodā, “procesa paātrinājums bija negatīvs” un sistēmas noslīdēšana haosā vairs nebija tik strauja, bet, diemžēl, šis process turpinājās.

Makroekonomiskā situācija oktobrī

2008. gada 10. novembris, 15:00 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Ir jāatzīst, ka mēnesis, kas ir beidzies, nav sniedzis atvieglojumu pasaules finanšu sistēmai. Drīzāk, pat otrādi. Ja līdz šim bankrotēšana draudēja kaut arī lielām, bet atsevišķām rietumu bankām, oktobrī ir bankrotējusi visa Īslandes banku sistēma. Un tas pat noveda pie tā, ka tagad bankrotēšana draud arī pašai valstij, kas šo sistēmu ir privatizējusi. Tagad Īslandes vadība skraida apkārt pa visu pasauli ar izstiepto roku un nesmādē pat lūgt palīdzību “sliktai” Krievijai. Bet internetā jau parādījās “joka” sludinājumi par to, ka tiek pārdota neliela salu valsts par nelielo cenu.

Makroekonomiskā situācija septembrī

2008. gada 10. oktobris, 14:59 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Aizvadītais septembra mēnesis atvēra vēl vienus vārtus pasaules finanšu tirgus Pandoras kastē un tā izmēri no tiesas biedē. Jau septembra sākumā ASV valdība bija spiesta pārņemt savā kontrolē hipotekāro kredītu kompānijas Fannie Mae un Freddie Mac, kuru saistības atrodas arī lielāko Amerikas kreditoru rokās — Ķīnas Centrālās bankas, Japānas un Krievijas. Atbilstošs likums jau bija pieņemts jūlijā un šo kompāniju glābšanai no valsts budžeta plānots piešķirt 200 miljardi ASV dolāru. Tomēr nepagāja ne nedēļa kā ASV valdībai un Centrālai bankai nācas iejusties Čipa un Deila lomās. Šoreiz pēc palīdzības lūdzās uzreiz divas lielākās amerikāņu investīciju bankas — Lehman Brothers un  Merrill Lynch, kā arī pasaulē otrā lielākā apdrošināšanas kompānija American International Group (AIG). AIG, kura pārvalda aktīvus 1 triljona ASV dolāru apmērā, ir galvenā sistēmas veidojošā kompānija pasaules apdrošināšanas biznesā un šīs kompānijas krišana var novest pie bankrotu ķēdes reakcijas visā pasaulē. ASV Federālo rezervju sistēma (FRS) atrada 85 miljardus ASV dolāru, kurus iemainīja pret 80% šīs kompānijas akciju. ASV un FRS vadībai izdevās arī pierunāt Bank of America izpirkt Merrill Lynch par 50 miljardiem ASV dolāriem. Tomēr spēka atrast iespēju vai gribētājus palīdzēt Lehman Brothers glābējiem, acīmredzot, nepietika. Vienas no lielākās ASV investīciju bankas krahs atspoguļoja visu finanšu krīzes dziļumu, kuru šobrīd pārdzīvo gan Amerikas, gan visas pasaules banku sistēma. Atšķirībā no Amerikas banku krīzes 80-os gados, kad sagruva tikai nelielas bankas, šodienas krīze ir skārusi sistēmu veidojošās finansu iestādes. Pēc Merrill Lynch pārdošanas un Lehman Brothers kraha, no nesenā lielā Amerikas investīciju banku piecinieka virs ūdens palikušas Goldman Sachs un Morhan Stanley (uz bankrota robežas esošo Bear Stearns nopirka JP Morgan finanšu holdings pavasarī). Glābjoties no bankrota draudiem, minētās kompānijas bija spiestas paslēpties zem FRS spārna, kļūstot par universālām bankām. Var teikt, ka ar šiem notikumiem, kādreiz ekstra pelnošā investīciju banku biznesa nozare ir pārtraukusi savu pastāvēšanu Amerikā. Bet kraha Damokla zobens šobrīd karājas jau virs visas Amerikas banku sistēmas. Septembra beigās notika ASV banku vēsturē lielākais bankrots — bankrotēja pēc lieluma trešā Amerikas banka Washington Mutual ar aktīvu apjomu 309 miljardi ASV dolāru. Līdz šim par lielāko ASV banku bankrotu tika uzskatīta bankas Continental Illinois National Bank krahs 1984. gadā. Šai bankai aktīvu apjoms bija tikai 40 miljardi ASV dolāru. WaMu ir kļuvusi jau par 13-to Amerikas banku, kura bankrotējusi esošās finanšu krīzes ietekmē.

Makroekonomiskā situācija augustā

2008. gada 10. septembris, 14:58 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Augustā nopublicētie makroekonomiskie pārskati par attīstīto valstu ekonomikas stāvokli liecināja par to, ka viņu ekonomiskās izaugsmes palēnināšanos turpinās, līdz ar ievērojama inflācijas spiediena saglabāšanos.

Makroekonomiskā situācija jūlijā

2008. gada 10. augusts, 14:57 / Ieguldījumi / Leonīds Aļšanskis

Makroekonomiskie dati, publicētie pagājušajā mēnesī, bija dažādi, tomēr pārsvarā dominēja negatīvie pārskati. Inflācijas rādītāji, tai skaitā arī daudzām attīstītām valstīm, bija maksimāli vairāku gadu garumā (sk. 1., 2. grafikus). ASV patērētāju cenu indekss jūnijā ir pieaudzis par 5%, salīdzinot ar attiecīgo periodu pagājušajā gadā. Šis ir visaugstākais inflācijas rādītājs kopš 1991. gada. Eirozonā patērētāju cenu indekss 2008. gada jūnijā pieauga līdz 4%, kas ir divreiz vairāk par mērķa līmeni, ko ir noteikusi Eiropas Centrālā banka (ECB).

Fonda pārvaldnieka komentārs par 2008.gada jūniju

2008. gada 10. jūlijs, 14:56 / Ieguldījumi

Viss optimisms, kas finanšu tirgos parādījās pirms pāris mēnešiem, ir pagaisis. Tirgos no jauna vērojama situācija, kāda bija šī gada sākumā. Cerības, ka lielākās Amerikas un Eiropas bankas jau būs norakstījušas visus zaudējumus, neattaisnojās; visā pasaulē inflācija sasniedza jaunus rekordus, neviens nespēj (vai nevēlas?) apturēt naftas cenas. Īsāk sakot, frāze “sell in May and go away” precīzi atbilst notikušajam. Visiem uz lūpām ir tikai viens vārds — inflācija.

Fonda pārvaldnieka komentārs par 2008.gada maiju

2008. gada 10. jūnijs, 14:55 / Ieguldījumi

Maijā pasaules fondu tirgos turpinājās pozitīva dinamika, kaut arī, kā mēs prognozējām, nepastāvība būtiski pieauga, jo īpaši mēneša otrajā pusē. Vispirms tas ir saistīts ar tirgus spēlētāju vēlmi fiksēt peļņu, turklāt ieguldītāju vidū valda uzskats, ka galvenā tēze maijā ir “sell in May and go away”. Šis apgalvojums ir pietiekami strīdīgs, kaut vai tādēļ vien, ka pagājušā gadā pārdošana sākās jūlija otrā pusē, bet, neskatoties uz to, tam ir tiesības pastāvēt.