О результатах деятельности инвестиционных фондов ABLV в ноябре 2017 года

Рига, Латвия, 7 декабря 2017 года, 11:19 / Банковские

В ноябре глобальные рынки акций двигались разнонаправленно. После бурного роста акций в Европе в течении последних двух месяцев инвесторы, видимо, решили зафиксировать прибыль, и в ноябре основные фондовые индексы Европы показали отрицательную динамику - индекс широкого рынка Euro Stoxx 600 снизился чуть более чем на 2%. В отсутствие явных плохих новостей падение можно списать на коррекцию после сильного роста, а также на реакцию на укрепление курса евро, что не на руку европейским экспортерам.

Рынок акций США, в свою очередь, побил очередные рекорды стоимости индексов. Индекс широкого рынка США S&P 500 по итогам месяца подрос на 2,8%, а индекс самых крупных промышленных компаний Dow Jones Industrial взлетел на 3,8%. Возможно, интерес игроков к американскому рынку подпитывали положительные ожидания по налоговой реформе, инициированной и последовательно продвигаемой Дональдом Трампом. Хоть успех реформы не очевиден, но процесс продвигается, и инвесторы постепенно начинают моделировать сценарии – насколько вырастут доходы американских корпораций в случае планируемого снижения налогового бремени. В ноябре также стало известно, что нынешнюю главу ФРС Джанет Йеллен сменит Джером Пауэлл. Это также добавило позитива финансовым рынкам, т.к. Пауэлл является сторонником более плавного повышения процентной ставки по сравнению с другими кандидатами, что более предпочтительно для рынка акций.

Вполне достойными оказались финансовые результаты компаний за 3-ий квартал. Самые сильные результаты показали японские предприятия, прибыль которых увеличилась на 16% по сравнению с прошлым годом. В Европе компании нарастили прибыль на 9%, а в США на 6%. Что также важно, в Америке 76% корпораций показали прибыль выше ожиданий аналитиков. В Европе ожидания аналитиков смогли превзойти лишь чуть более половины компаний.

На рынке акций США лучшую динамику в ноябре показали защитные сектора – лидерами роста стали акции компаний из сектора розничной торговли, что, возможно, связано с сильными ожиданиями хороших продаж во время “черной пятницы”. Также лидерами роста были акции транспортных компаний, а также компаний строительного сектора, финансового сектора и сектора здравоохранения.

В Европе лучше рынка также выглядели защитные сектора – акции компаний, предоставляющих коммунальные услуги, производителей еды и розничной торговли. В свою очередь, хуже рынка, как в США так и в Европе, выглядел сектор технологических компаний. Если принять во внимание тот факт, что с начала года акции технологических компаний выросли более чем на 30%, то желание инвесторов забрать часть заработанной прибыли выглядит вполне естественно.

По итогам месяца, фонды акций под управлением ABLV Asset Management показали доходность, соизмеримую с рыночной. В среднесрочной перспективе мы ожидаем сохранение текущих тенденций, в связи с чем в ожидании продолжения умеренного роста фондовых индексов в фондах акций сохраняется низкая доля денежных средств.

На рынке корпоративных облигаций и облигаций развивающихся стран основными факторами, которые определяли поведение участников рынка, были динамика изменения доходностей по US Treasuries и Bunds и развитие событий на рынках акций и сырьевых рынках. Громким событием стало объявление Венесуэлой о намерениях реструктуризировать все свои долги, т.е., фактическое признание того, что страна не в состоянии справиться с огромной долговой нагрузкой при текущих уровнях цен на нефть. Нельзя сказать, что это событие стало неожиданностью, скорее, наоборот, инвесторы понимали, что рано или поздно это должно было случиться (в фонде ABLV Emerging Markets USD Bond Fund облигации Венесуэлы были проданы еще 1,5 года назад), поэтому сильного негативного влияния на общий рынок это не оказало.

Стабилизация на рынках US Treasuries и Bunds после всплеска волатильности в предыдущем месяце способствовала возврату покупателей облигаций в сегменте Investment Grade, а продолжающийся рост цен на нефть сохранял повышенный спрос со стороны инвесторов на облигации Emerging Markets. В свою очередь, сегмент корпоративных облигаций High Yield испытал давление вследствие волатильности на рынках акций. По итогам месяца фонды государственных облигаций развивающихся стран под управлением ABLV Asset Management показали рост стоимости долей на 0,5-0,6%, а фонды корпоративных облигаций показали небольшое снижение вслед за рынком.

В среднесрочной перспективе мы продолжаем занимать умеренно консервативную позицию. В фондах облигаций значительная часть средств вложена в среднесрочные бумаги, позволяющие снизить волатильность в случае негативного развития ситуации на рынках процентных ставок. Вдобавок, в фонде ABLV Emerging Markets USD Bond Fund была сокращена часть позиций в долгосрочных облигациях с целью сокращения общей средней дюрации фонда.

Доходность инвестиционных фондов ABLV на 30.11.2017

  с начала
2017 года
(YTD)
2016 год 2015 год1 2014 год 2013 год с момента
создания
(в годовом
исчислении)
Фонды государственных облигаций            
ABLV Emerging Markets USD Bond Fund 8,46% 6,99% 2,05% 2,75% -3,94% 5,24%
ABLV Emerging Markets EUR Bond Fund 8,17% 8,96% 2,31% 1,83% 0,92% 4,72%
Фонды корпоративных облигаций            
ABLV High Yield CIS USD Bond Fund 5,27% 10,36% 25,30% -16,58% 2,20% 5,53%
ABLV Global Corporate USD Bond Fund 3,20% 9,32% -1,58% 0,34% - 2,89%
ABLV European Corporate EUR Bond Fund 3,00% 9,14% 1,47% 3,30% - 4,56%
ABLV Emerging Markets Corporate USD Bond Fund 7,17% 10,23% 0,09% - - 7,92%
Фонды смешанных инвестиций            
ABLV Multi-Asset Total Return USD Fund 7,74% 3,80% -7,07% - - 1,39%
Фонды акций            
ABLV Global USD Stock Index Fund 14,18% -5,24% -6,78% -0,26% 10,24% 1,49%
ABLV Global EUR Stock Index Fund 10,66% -4,40% 0,86% 3,84% 3,26% 0,17%
ABLV US Industry USD Equity Fund 12,67% -0,27% -1,03% 6,95% - 5,20%
ABLV European Industry EUR Equity Fund 6,70% -2,78% 5,21% 2,09% - 2,86%

1 За исключением ABLV Multi-Asset Total Return USD Fund и ABLV Emerging Markets Corporate USD Bond Fund, для которых доходность рассчитана с даты создания фондов.

Дополнительная информация

Информация об инвестиционных фондах ABLV и управляющей компании ABLV Asset Management, IPAS, а также дополнительные материалы доступны на домашней странице ABLV Bank в разделе «Инвестиционные фонды ABLV».

Публичная информация о фондах доступна на бирже Nasdaq Riga: www.nasdaqomxbaltic.com.

Комментарий предназначен для использования исключительно в информационных целях и не может расцениваться как инвестиционная рекомендация или консультация по инвестициям.