О результатах деятельности инвестиционных фондов ABLV в августе 2017 года

Рига, Латвия, 7 сентября 2017 года, 17:04 / Инвестиции

В августе относительное спокойствие, которое наблюдалось на мировом рынке акций в течение этого года, было нарушено резким обострением геополитической ситуации. В течение всего месяца заглавные страницы мировых СМИ пестрили новостями о ядерной программе Северной Кореи, которая стремительно наращивает военный потенциал, несмотря на международные моратории и санкции.

Лидеры США и КНДР практически каждый день обменивались угрозами о возможном применении военной силы, что приводило к возникновению периодической нервозности на мировых финансовых рынках. Хотя все эти угрозы пока остаются “на словах” и явных реальных причин для беспокойства пока вроде бы нет, тем не менее инвесторы более остро начали реагировать на геополитический новостной фон, что привело к тому, что индекс волатильности американских акций VIX, который часто называют “индексом страха”, сдвинулся с многолетнего минимума и достигал в течение месяца максимального значения с начала года. Так что напряжение на финансовых рынках, похоже, начало нарастать.

Кроме геополитических новостей, одну из основных ролей на фондовых рынках продолжили играть валютные курсы. Курс евро продолжил рост, достигнув максимального значения против доллара США за последние 2 года. На этом фоне под давлением по-прежнему находились европейские экспортеры. Индекс акций европейских компаний Euro Stoxx 600 вновь показал отстающую динамику, снизившись за месяц на 1%, при этом индекс широкого рынка США S&P 500 остался на месте. Общая негативная динамика курса доллара США относительно большинства основных мировых валют во многом связана с поступающими данными по инфляции, которая остается ниже целевой, и на что периодически указывают представители центрального банка страны — ФРС. Это, в свою очередь, может изменить планы ФРС в отношении графика повышения ключевой процентной ставки.

Одним из основных бенефициаров от слабеющего доллара продолжают оставаться развивающиеся рынки. Помимо роста самих фондовых индексов благодаря улучшающейся макроэкономической статистике, дополнительную прибыль в долларовом выражении приносит укрепление курсов местных валют. По итогам месяца сводный индекс акций развивающихся стран (MSCI EM) в очередной раз оказался лидером, показав рост на 2%.

Сезон корпоративной отчетности практически завершился, и, хотя результаты второго квартала принесли меньше позитивных сюрпризов по сравнению с первым, они все же остаются достаточно сильными. В США почти 80% компаний показали прибыль выше ожиданий аналитиков, в Японии почти 70%, а в Европе почти 60%. Общий рост прибыли также остается высоким: +22% в Японии, +13% в Европе, +9% в США.

На фоне возросшей волатильности и более осторожного отношения инвесторов к риску в августе лучше рынка выглядели защитные секторы. В Европе лучшие результаты показали компании коммунальных услуг, производители продовольственных и хозяйственных товаров. В Америке также лидировали компании коммунальных услуг, предприятия сектора здравоохранения. Кроме того, на фоне геополитической неопределенности подрастали акции предприятий военно-оборонного сектора. Как в США, так и в Европе росли акции компаний, добывающих и перерабатывающих металлы. В августе цены на железо руду продолжили восстанавливаться, что положительно сказывалось на котировках компаний сектора. Хуже рынка выглядели более цикличные сектора — нефтяной, финансовый и потребительский. В Европе отстающую динамику показали индексы с существенной долей британских и швейцарских компаний по причине падения курсов валют этих стран против евро, что отразилось на доходности данных индексов в пересчете на евро.

Рынки корпоративных облигаций и облигаций развивающихся стран в августе продемонстрировали очень хорошую устойчивость к внешним факторам и показали достаточно хорошую доходность, особенно рынок корпоративных и государственных облигаций развивающихся стран. Улучшение макроэкономических показателей, укрепление курсов местных валют (что снижает долговую нагрузку по внешним обязательствам), благоприятное развитие событий на сырьевых рынках, особенно на рынке металлов — все эти факторы способствуют сохранению повышенного интереса инвесторов к облигациям развивающихся стран. Сдержанная риторика представителей ФРС, снижающая риск сильного ужесточения денежной политики, также оказывает положительное влияние на настроения участников рынка, что способствует продолжающемуся росту цен. 

В целом, фонды под управлением ABLV Asset Management в августе показали доходность, соизмеримую с общей рыночной.

В среднесрочной перспективе мы продолжаем занимать умеренно консервативную позицию. На фоне возросших краткосрочных рисков на мировых финансовых рынках в фондах как облигаций, так и акций, сохраняется относительно большая доля денежных средств. В фондах облигаций значительная часть средств вложена в среднесрочные бумаги, позволяющие снизить волатильность в случае негативного развития ситуации на рынках процентных ставок. Дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от развития ситуации на рынках.

Доходность инвестиционных фондов ABLV на 31.08.2017

  с начала
2017 года
(YTD)
2016 год 2015 год1 2014 год 2013 год с момента
создания
(в годовом
исчислении)
Фонды государственных облигаций            
ABLV Emerging Markets USD Bond Fund 7,76% 6,99% 2,05% 2,75% -3,94% 5,30%
ABLV Emerging Markets EUR Bond Fund 4,76% 8,96% 2,31% 1,83% 0,92% 4,55%
Фонды корпоративных облигаций            
ABLV High Yield CIS USD Bond Fund 2,92% 10,36% 25,30% -16,58% 2,20% 5,48%
ABLV High Yield CIS RUB Bond Fund 5,41% 10,47% 13,78% -10,21% 7,00% 5,67%
ABLV Global Corporate USD Bond Fund 2,59% 9,32% -1,58% 0,34% - 2,98%
ABLV European Corporate EUR Bond Fund 1,33% 9,14% 1,47% 3,30% - 4,53%
ABLV Emerging Markets Corporate USD Bond Fund 4,96% 10,23% 0,09% - - 8,19%
Фонды смешанных инвестиций            
ABLV Multi-Asset Total Return USD Fund 5,60% 3,80% -7,07% - - 0,75%
Фонды акций            
ABLV Global USD Stock Index Fund 8,79% -5,24% -6,78% -0,26% 10,24% 1,06%
ABLV Global EUR Stock Index Fund 5,98% -4,40% 0,86% 3,84% 3,26% -0,26%
ABLV US Industry USD Equity Fund 5,92% -0,27% -1,03% 6,95% - 3,95%
ABLV European Industry EUR Equity Fund 4,41% -2,78% 5,21% 2,09% - 2,52%

1 За исключением ABLV Multi-Asset Total Return USD Fund и ABLV Emerging Markets Corporate USD Bond Fund, для которых доходность рассчитана с даты создания фондов.

Дополнительная информация

Информация об инвестиционных фондах ABLV и управляющей компании ABLV Asset Management, IPAS, а также дополнительные материаламы доступны на домашней странице ABLV Bank в разделе «Инвестиционные фонды ABLV».

Публичная информация о фондах доступна на бирже Nasdaq Riga: www.nasdaqomxbaltic.com.

Комментарий предназначен для использования исключительно в информационных целях и не может расцениваться как инвестиционная рекомендация или консультация по инвестициям.