Инвестиции. Вложения в инвестиционные фонды

Рига, Латвия, 26 апреля 2013 года, 15:05 / Инвестиции / Леонид Альшанский, Dr. Math., Главный аналитик группы ABLV

Данная статья является завершающей в серии «ознакомительных» статей об инвестициях на финансовых рынках. Напомню, что ранее мы уже рассмотрели возможности инвестиций на рынках облигаций, акций, товарных рынках (в том числе отдельно на FOREX) и работу с деривативами. На самом деле этот список можно было бы и продолжить.

По-прежнему востребованными остаются инвестиции в такие реальные активы, как капиталы частных компаний, недвижимость, антиквариат или предметы искусства. Отличие указанных рынков от рассмотренных в предыдущих статьях в том, что они не удовлетворяют определению организованного финансового рынка. Ввиду отсутствия на них двух условий: системы стандартизации лотов и проведения торгов через специализированные институциональные организации (биржи, банки, брокерские компании). Это существенно ограничивает ликвидность и оборот указанных рынков, отодвигая их на второй план в современном мировом инвестиционном процессе. Поэтому инвестиции на таких рынках в данной серии статей мы рассматривать не будем.

Но и для рынков, рассмотренных в предыдущих статьях, фактически были приведены только начальные факты и описаны лишь некоторые особенности их функционирования. Для осуществления на этих рынках реальных инвестиций, несомненно, необходимы дополнительные знания и опыт. Если же инвестор пока плохо разбирается в финансовых рынках и инструментах, то вместо самостоятельного формирования инвестиционного портфеля он может передать свои средства в доверительное управление.

Доверительное управление (ДУ) – это передача прав на управление средствами инвестора в руки профессионалов на рынке ценных бумаг и других финансовых инструментов. В этом случае управляющий, на основе оценки целей инвестора и его отношения к риску, сам составляет и менеджирует инвестиционный портфель клиента.

Другим распространенным способом передачи средств в ДУ является покупка инвестором долей инвестиционных фондов. Фонды, в отличие от индивидуальных инвесторов, аккумулируют большие объемы средств, что позволяет им инвестировать в более широкий класс финансовых инструментов и более оптимально диверсифицировать вложения. Специализированные инвестиционные фонды вкладывают средства и в перечисленные выше неорганизованные финансовые рынки, делая более доступными инвестиции и на этих рынках.

По типу функционирования различают закрытые, интервальные и открытые фонды, в зависимости от условий входа-выхода в фонд инвесторов.

Наиболее распространенными в мире являются фонды взаимных вложений (Mutual funds), вкладывающие средства в основном на рынках акций и облигаций. В частности таковыми являются все фонды, управляемые ABLV Asset Management, IPAS.

Согласно данным института ICI (Investment Company Institute), объем средств инвестированных в Фонды взаимных вложений на конец 2012 года достиг $27 трлн!

Другой большой класс инвестиционных фондов представляют хедж-фонды. Основное их отличие от фондов взаимных вложений – существенно более слабое регулирование со стороны надзирающих институтов и более широкий класс разрешенных к покупке финансовых инструментов. Эти фонды, кроме акций и облигаций, активно работают на товарных рынках и на FOREX, имея право открывать short позиции и использовать производные инструменты. Хедж-фонды обычно инкорпорируются в льготных налоговых зонах, и на сегодня средства, находящиеся под их управлением, оцениваются в несколько триллионов долларов.

И взаимные фонды, и хедж-фонды менеджируются профессиональными управляющими, получающими за это вознаграждение, являющееся расходами инвестора. Эти расходы в зависимости от фонда могут колебаться от долей до нескольких процентов от суммы инвестиции в год (+ некоторые фонды, в основном хедж, берут оговоренный процент от получаемой прибыли).

Такие расходы инвестора сведены к минимуму в появившейся сравнительно недавно и бурно растущей индустрии фондов ETF (Exchange Traded Funds). Это фонды, оформленные как отдельные акции, торгующиеся на бирже. ETF вкладывают поступающие средства в покупку задекларированного актива (например золота) или набора активов (например портфеля акций). ETF также может формироваться на основе вложения средств в открытие коротких позиций по задекларированному активу (что не разрешается фондам взаимных вложений). Соответственно, цена ETF фактически растет или падает вместе с ценой «отслеживаемого» актива. Расходы на оплату такого пассивного управления фондом для инвестора относительно невелики. Однако, в отличие от традиционных управляемых фондов, здесь инвестор не может «переиграть» рынок (хотя и не получит результат хуже рынка).

Сегодня новые ETF растут как грибы и формируются под любую инвестиционную идею. Первый такой фонд был создан лишь в 1993 году и давал возможность «отслеживать» движение цен акций, входящих в индекс S&P. Спустя 20 лет число ETF уже исчисляется тысячами, а средства под их управлением перевалили за триллион долларов.

Популярностью сегодня пользуются также фонды фондов, вкладывающие поступающие средства в другие фонды.

Преимущества инвестиций в фонды:

    • возможность использовать опыт профессионалов;
    • меньшие комиссионные затраты по сравнению с формированием собственного инвестиционного портфеля;
    • более широкая диверсификация;
    • доступ к более широкому классу активов;
    • высокая ликвидность (для открытых паевых фондов и ETF);
    • возможность инвестировать даже для инвесторов с небольшими суммами средств.

Так что у инвестора всегда есть выбор – либо положится на свой опыт и интуицию и формировать свои инвестиции самостоятельно, либо вверить свои средства профессионалам.

Другие статьи по теме:
Инвестиции. Шаг первый - выбираем валюту инвестирования.
Инвестиции. Инвестируем в облигации
Инвестиции. Инвестиции на рынке акций
Инвестиции. Инвестиции на рынке FOREX
Инвестиции. Работа с деривативами 
Инвестиции. Инвестиции на товарных рынках

Данная статья предназначена для использования исключительно в информационных целях и не может расцениваться как инвестиционные рекомендации, инвестиционные исследования или консультации по инвестициям.

Автором статьи является сотрудник ABLV Asset Management, IPAS (юр. адрес: ул. Элизабетес, д. 23, г. Рига) Леонид Альшанский, Dr. Math. Упомянутая в данной статье информация получена из источников, которые на финансовых рынках считаются надежными, однако ABLV Asset Management, IPAS или его сотрудник не несет ответственности за точность и полноту полученной и предоставленной информации. ABLV Asset Management, IPAS или его сотрудник не несет ответственности за какие-либо убытки, которые возникли в результате использования данной статьи для собственных инвестиционных сделок.

Автор статьи не будет сообщать об изменениях ситуации и мнения указанного в статье.

Упомянутые в статье эмитенты не ознакомлены с содержанием статьи.

Информацию о рисках, связанных с инвестиционными сделками, можно найти здесь.