Комментарий по фондовым рынкам за апрель 2008 года

10 мая 2008 года, 16:02 / Инвестиции

Ситуация  на мировых фондовых рынках за прошедший месяц, можно сказать, радикально изменилась. На смену пессимизму участников рынка пришел оптимизм по поводу того, что худшее позади. Экономические данные, выходившие в этом месяце, уже не имели постоянно негативного  характера, многие из них оказались выше ожиданий. Отчеты компаний за 1 квартал 2008 года выходили не такими плохими, как опасались участники рынка. Прежде всего, это касалось компаний, имеющих высокую долю выручки за пределами США, что свидетельствовало о том, что, не смотря на кризис в США, общая мировая экономика остается достаточно стабильной.

30 апреля Федеральный комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США снизила ставку по федеральным фондам до 2,0%, и  многие игроки заговорили о том, что это было последнее снижение ставки в данном цикле.

Основные фондовые индексы в апреле показали позитивную динамику. Индекс MSCI ACWI (Morgan Stanley All Country World Index) в апреле вырос на 5,5%, MSCI EM (развивающиеся страны) на 7,9%, индекс S&P 500 на 4,4%.

Соответственно, аналогично вели себя и наши фонды акций. Стоимость доли “AB.LV Global USD ETF Fund” выросла на 7,34%, “AB.LV Global EUR ETF Fund” — на 10,05%, чему способствовала и коррекция на рынке EUR/USD.

Рынки облигаций следовали общей оптимистической тенденции. В сегменте гособлигаций развивающихся стран сильную поддержку рынку оказало повышение агентством Standard&Poor’s кредитного рейтинга Бразилии до “инвестиционного”. Хотя рынок давно ждал это событие, тем не менее, учитывая нынешнюю ситуацию на финансовых рынках, инвесторы все же сходились во мнении, что это произойдет не раньше второй половины 2008 года. Соответственно, действия Standard&Poor’sможно назвать небольшим сюрпризом.

Хуже рынка вновь вели себя высокоспекулятивные облигации Аргентины и Венесуэлы в связи с внутриполитическими проблемами. По итогам месяца стоимость доли “AB.LV Emerging Markets USD Bond Fund” выросла на1,11%, “AB.LV Emerging Markets EUR Bond Fund” – на 0,1%. В сегменте гособлигаций развивающихся стран, номинированных в евро, продолжают сказываться проблемы с ликвидностью крупнейших европейских банков.

Возвращение ликвидности на рынок корпоративных облигаций стран СНГ со стороны российских банков, а также высокий спрос на новые выпуски облигаций российских эмитентов способствовали росту стоимость доли “AB.LV High Yield CIS Bond Fund” на 1,82%.

В среднесрочной перспективе, на наш взгляд, позитивная динамика продолжится, хотя и с меньшей скоростью, так как периодически у спекулянтов будет возникать желание зафиксировать “быструю” прибыль. Стоит учитывать, что многие рынки слишком много и быстро отрасли с уровней, на которых они были еще полтора месяца назад.

Данный обзор предназначен для использования исключительно в информационных целях и не может расцениваться как инвестиционная рекомендация, инвестиционное исследование или консультация по инвестициям. Автором обзора является IPAS „AB.LV Asset Management” (юр. адрес: ул. Элизабетес, д. 23, г Рига). Упомянутая в данном обзоре информация получена из источников, которые на финансовых рынках считаются надежными, однако, IPAS „AB.LV Asset Management” не несет ответственности за точность и полноту полученной и предоставленной информации.

В любой инвестиционной сделке каждому необходимо полностью основываться на собственном опыте, решениях, оценке своего финансового состояния и рисков. Данные о доходности финансовых инструментов ни в коем случае не являются показателем или гарантией такой доходности в будущем. IPAS „AB.LV Asset Management” не несет ответственности за какие-либо убытки, которые возникли в результате использования данных обзоров для собственных инвестиционных сделок.

При составлении данного обзора по рынкам и отдельным финансовым инструментам были использованы методы технического, фундаментального и экспертного анализа. Под экспертным анализом понимается методика, базирующаяся на основе экспертных оценок — оценок ситуации, опирающихся на многолетний опыт и интуицию автора обзоров.

Упомянутые в данном обзоре факты и мнения отображают состояние и ситуацию на момент подготовки обзора. Автор обзора не будет сообщать об изменениях ситуации и мнения указанного в обзоре.

Упомянутые в обзоре эмитенты не ознакомлены с содержанием обзора.