Februārī, pēc vairāk kā pusgada naftas tirgošanas noteiktā cenu koridorā, naftas cenas atjaunojušas strauju pieaugumu.
Brent markas naftas cena mēneša laikā izaugusi par vairāk kā 11%, bet WTI markas nafta – par 9%. Marta sākumā šis pieaugums turpinās un Brent markas nafta jau pacēlusies augstāk par 126 USD par barelu, kas ir lokāls maksimums kopš 2011. gada aprīļa. WTI markas naftas cenas sasniegtais maksimums 2011. gada aprīlī pie līmeņa 115 USD par barelu pagaidām vēl turas.
Šī kustība ir likusi daudziem analītiķiem uzsākt diskusiju par naftas cenu ilgtermiņa pieauguma atjaunošanos, kas varētu aizvest cenas augstāk par to vēsturisko maksimumu 147,5 USD par barelu, kas tika sasniegts 2008. gada jūlijā. Kā galvenais iemesls tam tiek minēta krīze attiecībās starp rietumiem un Irānu, kā arī nestabilitāte Magribas reģionā pēc arābu revolūcijām.
Protams, šie faktori ir nozīmīgi naftas cenu kustības dinamikai tirgū. Tomēr galveno vijoli šajā tirgū, kur cenu nosaka fjūčeru biržas, spēlē nevis reālie naftas ražotāji un patērētāji, bet spekulanti. To lieliski demonstrēja arī pēdējie divi gadi, kad „spēle uz spredu” starp divām vadošajām naftas markām Brent un WTI noveda spreda attiecību līdz 28 USD par labu Brent. Turklāt fundamentālu iemeslu tādai kustībai nav. Brent nedaudz zaudē pēc kvalitātes WTI markai un vēsturiski WTI biežāk bija nedaudz augstāk nekā Brent (tai skaitā abas markas 2008. gadā uzrādīja vienādu maksimumu 147,5 USD par barelu). Tomēr spekulantiem izdevās izdzenāt spredu par labu Brent markai, atņemot naudu tiem, kuri centās spēlēt no fundamentālas loģikas pozīcijām.
Esošā spēcīgā spekulatīvā sastāvdaļa naftas tirgū apgrūtina tālākās cenu prognozes šajā tirgū. Vairs nepietiek tikai ar fundamentālo naftas ieguves un patēriņa rādītāju analīzi. Ļoti svarīgi ir spēt saprast spekulantu vairākuma noskaņojumu.
No vienas puses šajā situācija ir liels valdzinājums prognozēt cenu došanos uz jaunu maksimumu. Bet no otras puses arī spekulanti saprot, ka naftas cenu atrašanās ļoti augstos līmeņos negatīvi ietekmē pasaules ekonomiku. Un, sasniedzot tādus līmeņus, spēle uz paaugstinājumu kļūst ārkārtīgi sarežģīta un bīstama, un daudz vieglāk ir spēlēt uz cenu samazinājumu.
Lai aprēķinātu pasaules ekonomikai „nāvējoši bīstamo” naftas cenu līmeni, būs nepieciešama daudz dziļāka analīze. Bet tirgus vēsture norāda uz to, ka par tādu līmeni mūsdienu laikā var uzskatīt cenas tuvu 150 USD par barelu. Ilgtermiņa cenu iziešana virs 150 USD līmeņa pagaidām izskatās mazticams notikums. To nodemonstrēja cenu kustība 2008. gadā, kad pēc spēcīga pieauguma no 95 USD līdz 147 USD, sekoja straujš kritums līdz 40 USD.
Tas protams nesniedz atslēgu atbildei uz jautājumu vai esošajā trendā tiks pārsniegts 2008. gada maksimums vai nē. Bet tas dod pamatu cerēt, ka noturēties virs šī līmeņa cenām ilgi neizdosies.
Mūsuprāt daudz ticamāks šobrīd izskatās scenārijs, kad cenas pieaugtu līdz 130 – 140 USD par barelu līmenim (Brent marka) un pēc tam sekotu straujš to kritums zem 100 USD līmeņa.
Kas attiecas uz spredu starp Brent un WTI markām, tad šeit mēs tuvākajos gados, visticamāk, varēsim novērot spēli uz tā samazināšanos. Praktiski tā jau sākās 2011. gadā, kad pēc oktobrī sasniegtā maksimuma pie līmeņa 28 USD, tas sāka samazināties un šobrīd atrodas pie līmeņa 18 USD.